祁连山前三季业绩超出预期-【新闻】

发布时间：2021-05-24 11:55:01 阅读：次来源：风铃厂家

祁连山：前三季业绩超出预期

事件：祁连山（600720）前三季度实现营业收入13.3亿元，同比增长47.8%；实现净利润1.46亿元，同比增长467.96%；实现基本每股收益0.37元。

点评：公司前三季度业绩实现大幅增长，主要是由于以下几方面因素：（1）盈利能力提升是业绩增长的最主要因素，公司前三季度毛利率达到39.3%，同比提升15个百分点，主要是由于甘肃地区水泥价格的大幅上涨。据我们了解，截至9月底，公司的水泥价格同比高出120元/吨（含税），尽管煤炭价格同比涨了近一倍（目前煤价在500元/吨左右），水泥价格上涨足以抵消成本上涨且还有大量的富余；（2）公司销量增长的幅度不大，前三季度销量同比仅增长了5.02%，主要是由于公司2008年没有新增产能，销量增长主要是产能利用率的提升；（3）公司收购天水、平凉的少数股东权益三季度合并了8-9月份的利润，该少数股东损益占税后利润的比重一直在40%左右；（4）公司上半年出售金融资产获投资收益1672万元。

我们调高公司今年EPS预测至0.35元，维持2009年0.51元的EPS预测，尽管公司今年业绩表现突出，但随着大水泥集团进军甘肃市场，甘肃市场未来竞争可能加剧，且公司的龙头地位有可能受到威胁，继续维持公司“观望”评级。（中国水泥网转载请注明出处）