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祁连山前三季业绩超出预期-【新闻】

发布时间:2021-05-24 11:55:01 阅读: 来源:风铃厂家

祁连山:前三季业绩超出预期

事件:祁连山(600720)前三季度实现营业收入13.3亿元,同比增长47.8%;实现净利润1.46亿元,同比增长467.96%;实现基本每股收益0.37元。

点评:公司前三季度业绩实现大幅增长,主要是由于以下几方面因素:(1)盈利能力提升是业绩增长的最主要因素,公司前三季度毛利率达到39.3%,同比提升15个百分点,主要是由于甘肃地区水泥价格的大幅上涨。据我们了解,截至9月底,公司的水泥价格同比高出120元/吨(含税),尽管煤炭价格同比涨了近一倍(目前煤价在500元/吨左右),水泥价格上涨足以抵消成本上涨且还有大量的富余;(2)公司销量增长的幅度不大,前三季度销量同比仅增长了5.02%,主要是由于公司2008年没有新增产能,销量增长主要是产能利用率的提升;(3)公司收购天水、平凉的少数股东权益三季度合并了8-9月份的利润,该少数股东损益占税后利润的比重一直在40%左右;(4)公司上半年出售金融资产获投资收益1672万元。

我们调高公司今年EPS预测至0.35元,维持2009年0.51元的EPS预测,尽管公司今年业绩表现突出,但随着大水泥集团进军甘肃市场,甘肃市场未来竞争可能加剧,且公司的龙头地位有可能受到威胁,继续维持公司“观望”评级。(中国水泥网 转载请注明出处)

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